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短期排名效应下 货基规模增长和投资“两难”,0951影音在线

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  货币基金收益率排名每日更新、高收益基金“热销榜”、平台智能优选“爆款基金”……这些第三方销售平台的基金销售噱头,正在引发基金业的担忧。多位业内人士表示,在收益率排名刺激下,资金大进大出,越来越困扰货币基金的持续销售甚至是投资管理。

  万得数据显示,668只传统货币型基金(A、C份额分别计算;不包括短期理财基金)去年四季度总申购10.25万亿元,总赎回10.91万亿元,21.16万亿的申赎总规模是同期货基市场规模的2.77倍;同时,余额宝旗下14只货基申赎总规模为8.65万亿元,是这14只货基总规模的4.5倍,显然,互联网“宝宝类”货基比普通货基申赎交易更为频繁。

  华南一位基金销售人士透露,目前许多第三方平台上的货币基金都是每天更新业绩排名,上榜产品申赎频繁,规模大起大落,不仅给基金销售,甚至基金投资管理都带来不少困扰。

  据记者了解,在天天基金、蚂蚁财富等大型基金销售平台上,多数货基都是按7日年化收益率进行排名,并且每日都会更新,这些营销手段给投资者带来不少便捷的体验,但也给基金公司在销售端带来不小的影响。

  一位基金公司市场部人士分析,“货基申赎免费,几乎没有成本就可以轻易切换产品。”

  该市场部人士表示,第三方销售平台每日更新货基收益率排名,导致投资者在产品间频繁转换,上榜基金规模大幅波动,加大了基金经理的投资难度,基金业绩很难持续。从基金营销端看,基金收益的波动也比较大,无法做好产品的持续营销。“突出货币基金收益率排名,并没有让基金规模持续壮大,投资者也没能多赚到什么钱,最后受益的主要还是平台方,他们通过鼓励频繁交易得到了更多的销售佣金。”

  快捷申赎回对投资者来说是一种良好的交易体验,但过于频繁的交易,让相关基金公司在投资和交易受到流动性等方面的影响。

  一位基金经理分析,一方面,投资者频繁申赎,资金在途成本、T+1转换等,基金会损失一些转换期间的收益,整体上基民没赚到什么钱;另一方面,在投资上,由于基金规模变化很快,基金经理就需要拿出更多的仓位去应对基金的流动性。尤其是在出现大额赎回时,基金可能只得卖出流动性更好的资产,造成基金被动减持。去年流动性较好的利率债、国债等良好收益的资产被抛售,这也会损失产品的收益率,不利于做好长期业绩。

  该基金经理认为,以基金短期业绩为导向引导投资者频繁申赎,是一种短视化行为,如果是债基、混合型基金还会附带交易费用,增加投资成本。久了投资者早晚会发现追逐收益实际上赚不到钱,这种行为反而会让散户产生反感。

  “不仅是货币基金,我们的混合型基金这几天在股市大涨时,基金排名和涨幅相对滞后,也资金的赎回,投资者短期博弈的心态非常突出,对我们做好投资非常不利。”该基金经理说。

  从整体发展的角度来说,货基业绩与规模的大幅波动也偏离了产品良性发展的径。

  一位券商系基金公司副总经理告诉记者,货币基金的规模和业绩应该是一个相辅相成、阶梯型上升的良性发展径:如果公司货基规模本来很小,靠短期业绩排名靠前吸引的大规模资金反而会摊薄收益,最终靠业绩吸引来的客户也留不住。“从基金公司的利益而言,我们希望货基业绩稳定攀升,保持业绩的持续性,规模在此基础上稳健增长。‘短平快’的钱即便拿到了也留不住。”