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中金:油气行业投资望在政策和的驱动下加速增长,雷鹏比分网,沙

  历史上,中国油气行业,从上游勘探与开发、中游管道运输到下游石油冶炼主要三个环节,固定资产投资额曾在2014年创下近10年的高峰,达7,580亿元,随后受国际油气价格下跌等多重因素影响而回落至6,000亿元以下。我们认为,过去两年,中国油气行业投资已经呈现出逐步回升的态势,主要得益于国际油气价格的复苏;而往后看,我们判断行业投资有望在政策东风和红利的驱动下,加速增长。中国油气公司、国有运营资本和民营资本等多元化的投资主体,将加大对油气上、中、下游各环节的投资力度,催生新一轮油气“新基建”的投资潮。

  中国提出了增储上产战略,要求加大国内油气勘探与开发力度。受此推动,我们认为,未来两年,中国油气上游投资有望加速增长,固定资产投资额有望快速回升至3,000-3,500亿元。新一轮油气 “新基建”的投资潮下,中国油服、油气工程行业有望受益。

  我们认为,中国油气体制的最佳切入点是推动中游管道,明确管道盈利模式,激活市场的投资活力。我们预计未来中国有望新成立国家管道公司,替代油气公司成投资、运营主体,并寻求上市,为中国油气管道建设筹集更多的资金。

  政策东风驱动中国民营资本涌入炼化行业,催生了中国炼化建设于2018年重新进入加速期。我们认为2019年中国炼化建设正式进入高峰期,投资热或将持续至2022年。受此推动,中国炼化工程行业有望显著受益。

  我们预计负债低、现金强的国有油气公司未来仍将主导投资,相比其他重投资行业,其更充裕的自筹资金增加了投资增长的确定性。